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| 10月份塑料市場(chǎng)或醞釀變局 |
| 加入時(shí)間：2010/10/8 游覽次數(shù)：1208 |
雖然9月份股市和商品市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，但PVC期價(jià)卻維持上行趨勢(shì)，在化工品市場(chǎng)中更是一枝獨(dú)秀。而從目前市場(chǎng)來(lái)看，支撐PVC市場(chǎng)繼續(xù)上行的動(dòng)力依然存在，因此我們判斷PVC期價(jià)在近期依然存在上行的空間。但進(jìn)入10月份以后，PVC期價(jià)上行的阻力將逐步增大，10月中下旬或?qū)⒊霈F(xiàn)變局。
首先，本輪PVC市場(chǎng)上漲屬于成本推動(dòng)型漲價(jià)，而短期來(lái)看，電石市場(chǎng)貨緊價(jià)揚(yáng)的局面也將持續(xù)。目前各主要電石產(chǎn)區(qū)仍在逐步落實(shí)淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)，市場(chǎng)上關(guān)于陜西、內(nèi)蒙古等地區(qū)電石限產(chǎn)的消息也在不斷刺激市場(chǎng)的神經(jīng)。而從產(chǎn)量上來(lái)看，8月份全國(guó)電石產(chǎn)量為103.4萬(wàn)噸，同比下降了25.6％，環(huán)比下降了7.5％。隨著限產(chǎn)政策的落實(shí)，9月份電石產(chǎn)量仍將呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。而隨著產(chǎn)量的減少，電石市場(chǎng)價(jià)格也將繼續(xù)高位攀升，目前華北地區(qū)的電石價(jià)格在3800元/噸附近，華東和華南地區(qū)電石高端報(bào)價(jià)則已經(jīng)漲至3900元/噸的高位。而隨著電石價(jià)格的不斷攀升，近期PVC市場(chǎng)仍具有較強(qiáng)的上行動(dòng)力。
但值得注意的是，我國(guó)電石行業(yè)同樣屬于產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的行業(yè)，截止到2009年年底，我國(guó)電石產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)了2400萬(wàn)噸。雖然2010年全年淘汰落后產(chǎn)能有望超過(guò)100萬(wàn)噸，但仍無(wú)法改變我國(guó)電石產(chǎn)能過(guò)剩的局面。據(jù)市場(chǎng)人士稱，此次淘汰的落后電石產(chǎn)能多數(shù)屬于半關(guān)停狀態(tài)的中小型電石企業(yè)，并不會(huì)對(duì)電石供應(yīng)產(chǎn)生決定性影響。而近期電石價(jià)格的上漲是執(zhí)行差別電價(jià)、淘汰落后產(chǎn)能以及貨源運(yùn)輸不暢等多重因素疊加效果的集中顯現(xiàn)，從長(zhǎng)期來(lái)看電石價(jià)格并不具備持續(xù)上揚(yáng)的條件。
從行業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，我國(guó)氯堿行業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移和向上游原料領(lǐng)域延伸的趨勢(shì)。PVC生產(chǎn)企業(yè)向中西部資源豐富地區(qū)的集中將有利于消除電石區(qū)域性供應(yīng)緊張的狀況。同時(shí)，隨著具備一體化裝置的企業(yè)在市場(chǎng)中占的比重越來(lái)越高，PVC市場(chǎng)也將會(huì)減弱對(duì)電價(jià)和電石價(jià)格的敏感性，PVC的生產(chǎn)成本也將出現(xiàn)大幅下降，這也從根本上決定了電石價(jià)格難以為PVC價(jià)格上漲提供長(zhǎng)期的支撐。
其次，PVC市場(chǎng)貨源供應(yīng)緊張的局面在短時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)。受到電石價(jià)格高漲以及采購(gòu)緊張等因素的影響，PVC生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工情況受到一定程度的影響。同時(shí)，由于庫(kù)存不多，上游廠家也有意控制發(fā)貨節(jié)奏，造成PVC市場(chǎng)貨源供應(yīng)緊張。同時(shí)，貿(mào)易商惜售待漲的操作策略也人為造成了市場(chǎng)的流通貨源減少。反映在價(jià)格上，現(xiàn)貨市場(chǎng)電石法五型料主流報(bào)價(jià)已經(jīng)從8月初的7200元/噸漲至當(dāng)前的8300元/噸附近，漲幅超過(guò)1000元/噸。這一方面是受到上游廠家不斷上調(diào)報(bào)價(jià)的影響，另一方面貿(mào)易商的推波助瀾也是市場(chǎng)報(bào)價(jià)大幅走高的重要原因。
PVC市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)，將限制下游制品企業(yè)對(duì)PVC的需求。由于目前多數(shù)制品企業(yè)在執(zhí)行長(zhǎng)期訂單，只能被動(dòng)接受價(jià)格的上漲。進(jìn)入10月份以后，如果PVC價(jià)格繼續(xù)上漲，制品企業(yè)只能降低開(kāi)工率以減少虧損，屆時(shí)，將會(huì)對(duì)PVC的需求造成嚴(yán)重打擊。同時(shí)，下游制品企業(yè)也面臨著內(nèi)憂外患。今年6月22日國(guó)家取消了部分塑料制品的出口退稅，再加上人民幣匯率屢創(chuàng)新高，出口市場(chǎng)大幅萎縮。而國(guó)內(nèi)又面臨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的政策高壓，特別是進(jìn)入10月份以后，北方天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，房地產(chǎn)市場(chǎng)的施工也將逐漸進(jìn)入淡季。由此可見(jiàn)，無(wú)論是國(guó)外市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)塑料制品的需求都將進(jìn)入到一個(gè)相對(duì)平淡的時(shí)期，所以終端市場(chǎng)有限的需求也不支持PVC價(jià)格的持續(xù)攀升。
最后，期貨市場(chǎng)還面臨著PVC企業(yè)進(jìn)行大量賣出套保的風(fēng)險(xiǎn)。目前PVC主力期價(jià)已經(jīng)漲至8000元附近的高位，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)存在有價(jià)無(wú)市的狀況，進(jìn)入10月份以后如果期價(jià)繼續(xù)上漲，將促使大量的PVC企業(yè)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套保，這將對(duì)期價(jià)的上行造成打壓。
綜上所述，近期電石價(jià)格的攀升和PVC貨源供應(yīng)的減少仍將支撐PVC價(jià)格上行，目前PVC主力期價(jià)已經(jīng)攀升至8000元的整數(shù)關(guān)口，短期來(lái)看，仍存在上行空間。但進(jìn)入10月份以后，PVC需求的萎縮以及套保力量的進(jìn)入都將加大期貨市場(chǎng)的回落風(fēng)險(xiǎn)，投資者追高需謹(jǐn)慎。
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