| 由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金及加息預(yù)期，市場反應(yīng)強(qiáng)烈，塑料(LLDPE)期貨價格出現(xiàn)大幅回調(diào)。不過，考慮到原油價格高企以及國內(nèi)供應(yīng)可能出現(xiàn)的問題，中期來看塑料價格仍有望上漲。
首先，量化寬松和庫存下降支撐原油價格維持高位。雖然全球部分國家開始實(shí)施退出政策，但考慮到最重要的美歐日仍然處于寬松階段，故全球流動性泛濫的本質(zhì)沒有變化，還可能隨著美聯(lián)儲購買國債的行為而加劇泛濫的趨勢。另一方面，EIA公布截至11月5日當(dāng)周的數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存下降340萬桶，其中庫欣原油庫存下降了175萬桶，汽油餾分油庫存也有所下降，在上述情況下，油價有望維持高位，進(jìn)而支撐塑料期價。
其次，當(dāng)前的全球風(fēng)險偏好處于歷史高位。對于美國而言，盡管經(jīng)濟(jì)增速較低，但是超低的利率極大刺激了市場的風(fēng)險偏好，使得資金不顧一切的配置股票、商品和債券在內(nèi)的所有資產(chǎn);對于中國，一方面經(jīng)濟(jì)已經(jīng)度過階段性低谷，另外一方面通脹快于利率增長使得負(fù)利率情況嚴(yán)重，這導(dǎo)致投資者的風(fēng)險偏好也在不斷加大，推動了資產(chǎn)價格的上漲。
此外，產(chǎn)能將支持LLDPE繼續(xù)上行。有消息稱，由于發(fā)改委要求中石油、中石化減少塑料產(chǎn)量，增加0#柴油產(chǎn)量，各煉化廠本周將陸續(xù)減產(chǎn)塑料產(chǎn)量的30%左右增產(chǎn)柴油，近期塑料資源將陸續(xù)緊張。雖然消息并沒有得到確認(rèn)，但技術(shù)上并沒有問題，事實(shí)上在2007年底到2008年上半年，國內(nèi)也曾出現(xiàn)限塑保油的情況，當(dāng)時中石化下屬的乙烯工廠分別降低開工率，因此當(dāng)時塑料價格的大漲固然主要因為原油，但供應(yīng)方面也的確受到了影響。
即使傳言非真，未來一段時間我國聚乙烯工廠的檢修情況仍然會影響到聚乙烯的供應(yīng)。按照計劃，茂名石化和上海石化各有裝置將在年底進(jìn)行大修，市場傳聞鎮(zhèn)海煉化為了相應(yīng)節(jié)能減排也會在年底進(jìn)行停產(chǎn)檢修。其中，茂名石化的產(chǎn)能占我國聚乙烯總產(chǎn)能的9%，而上海石化和鎮(zhèn)海煉化各占4%。
|
渝公網(wǎng)安備50010702500721號